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中信证券研报一语成谶 中国人保过去两年多股价跌幅超五成

时间:21-07-25 07:26    来源:金融界

7月23日,中国人保晚间发布公告称,公司第二大股东全国社会保障基金理事会计划15个交易日后的6个月内减持公司无限售条件A股不超过8.84亿股,即不超过公司总股本的2%,该部分股份来源于2011年6月战略入股。

《投资快报》记者关注到,中国人保最近两年多以来,股价基本呈单边下跌,最大跌幅已超过50%,中信证券两年多前的“惊天”看空研报已然成为了现实!

另外,与股价不振相对应的是,公司保费收入增长乏力。据已披露的数据显示,前5个月,人保财险共取得保费收入约2026.2亿元,同比增长1.0%。在几大重要板块中,人保车险保费收入约986.47亿元,同比下降8.9%;人保寿险前5个月共取得保费约574.08亿元,同比下降7.4%;信用保证险保费收入约7.72亿元,同比更是下降79.3%。

半年业绩净利预增25% 主要靠投资收益

中国人保7月1日发布公告称,该集团2021年半年度实现归属于母公司股东的净利润预计为157.53亿元到170.13亿元,与上年同期相比增加31.51亿元到44.11亿元,同比增加25%到35%。“业绩预增主要原因是投资收益同比增加和费用支出同比下降。”

一语成谶

两年前中信证券研报:认为中国人保A将下跌50%

6月1日,有投资者在互动平台向中国人保提问, 董秘你好,近来保险都有在上涨,唯独中国人保涨幅最小,跟其它保险公司相差甚远,公司有股价管理么?

《投资快报》记者关注到,当时公司方面回应称,“2021年一季度,公司实现归母净利润100.3亿元,同比上涨42.1%,一季度业绩发布以来,公司股价表现较好。后续,公司将深入推进“卓越保险战略”落地实施,努力以优异的业绩回报投资者。”股价从4月底的低位5.87元/股,确实反弹到了6.1元/股。不过,如今一个多月过去,投资者用脚投了票,股价自此向下,并创下了近两年多以来的新低。

值得一提的是,曾在2019年三月份,当时还发生了一件震动资本市场的“大事”。券商一哥中信证券发出一份罕见的研报,对股价快速实现翻倍的中国人保A股首次祭出了“卖出”评级,并称预计未来一年潜在下跌空间超50%,引舆论一时哗然!

2019年3月8日,中国人保(601319)收盘价为12.83元/股。7月23日,中国人保收盘价为5.81元/股。过去两年多以来,中国人保股价跌跌不休,距2020年7月7日的8.55元/股,跌幅超过30%,并且距离2019年3月底中信证券祭出看空研报称下跌50%,已略有超出!

中信证券3月7日的一份关于中国人保的研报,标题为《财险龙头、但A股显著高估》。A股市场的券商研报,鲜少有卖出评级的。看空股价50%以上的,更是史上罕见。上述研报认为中国人保A股显著高估,首次给予“卖出”评级,预计合理估值区间为每股4.71-5.38元,预计未来一年潜在下跌空间超过53.9%。

在当时,也有不少业内人士表示,近期中国人保、中信建投等大金融“题材龙头”,涨幅已经完全脱离了基本面,已经脱离地心引力。一旦跌下来,或将“一地鸡毛”。

不过,对于中信证券给出的“卖出”评级的研究报告,2019年3月25日,在2018年年报业绩发布会上,中国人保集团董事长缪建民回应媒体记者称:“仁者见仁,智者见智。”

保费增长乏力,寿险车险保费收入明显下滑

中国人保表示。目前,中国人保尚未公布上半年保费收入。前5个月,人保财险共取得保费收入约2026.2亿元,同比增长1.0%,不同险种保费同比明显分化。其中,车险保费收入约986.47亿元,同比下降8.9%;信用保证险保费收入约7.72亿元,同比下降79.3%。同时,意外伤害及健康险、货运险保费增速超过20%。

此外,人保寿险前5个月共取得保费约574.08亿元,同比下降7.4%。人保健康前5个月共取得保费约217.3亿元,同比增长了20%。